新ManBetX万博投资城投债的8个常见问题与答案

　　五金城投债作为固收类理财产品中一个神话般的存在，发行至今已有近30年的历史，资产荒下新ManBetX万博中国官方网站，大量的资产开始涌入债市，不少初次投资城投债的小白对它还比较陌生，想投资但又不了解，从选择到投资的整个过程中还是有不少疑惑。今天没有专业知识，全是闲聊。作者整理了投资城投债项目最常见（问的最多）的8个常见问题与答案，希望能对各位投资朋友有所帮助。

　　城投债在之前的文章中也讲过多次，这里作者再啰嗦一句“城投债又称“准市政债”，是地方城投公司为了满足地方基建项目的资金需求，发行的债务融资工具也包括发行的债券；未来主要通过财政收入来偿还债务或兑付债券。简单来说，城投债就是城投公司为了地方建设发的债，并且提前与投资人约定好时间和利息，到期还本付息的一种理财项目。”

　　4.城投债1992年发行至今已在二级市场及银行间市场上流通交易超20年，市场成熟且获得众多业内人士的认可也成为高净值客户的首择。

　　5.中央政策要求：妥善化债，严防债务危机。城投债兑付已经成为地方一条不可逾越红线（各省各地发文保标债兑付）

　　6.城投债一旦违约后果严重不仅会损害发行人的信用还会引发区域性系统性风险，违约成本极大，谁也不敢以身返陷。

　　发行近30年至今无一例实质性违约记录，被称为城投信仰的城投债安全性极高可以说是债市最后的净土了。

　　“标债”是指标准的债券，是城投平台作为发行主体，在上交所、深交所和银行间市场发行的标准化债券。

　　“非标”是除了银行间市场、交易所市场之外城投公司以其他的方式进行的融资。非标主要包括：在金交所备案的定融、债券拍卖、信托收益权转让等。

　　这里不得不强调下，30年金身不破的城投信仰指的是：城投标债，也就是标准化的城投债券。目前市场上出现展期或违约的机会都是非标类项目。造成这种畸形发展得到局面主要原因有俩点：

　　（1）标债是城投平台在上交所、深交所和银行间市场发行的标准化债券，发行过程受证监会、交易所等派出机构全过程、强有力的监管。且标债具备等分化、可交易的特点，公开市场信息充分披露；进行集中登记、独立托管；交易市场成熟，流动机制完善。

　　（2）非标类城投债以地方金交所备案的定融项目为主，现在监管趋严下拍卖形式居多，不论是发行还是募集都无明确、统一的标准与监管。但起投门槛较低吸引了众多小户投资人。对于城投平台而言，非标融资往往需要更高的融资成本，隐形债务压力日益剧增。

　　城投标债属于合规类金融产品，是交易所或银行间市场发行的标准化债券；市场成熟。整个发行及审批要求严格，投资交易流程标准化，接受国家发改委、中国证监会、银行间交易商协会全过程强有力的监督与管理。

　　但，标债起投门槛较高，标债基金、信托100W起，门槛最低的资管也得30W起，如果，是小白投资人初次尝试城投债的可以选择入门级门槛低的定融（特指区域、发行主体等综合条件都比较优质的定融项目）等后面资金量大了再逐渐转入标债。

　　标债基金、信托、资管底层资产为标准化债券，虽然大家也都知道债券的净值存在上下波动，但是城投债与其他公司/企业债不同，基本上都是金融机构持有，不会随时进行交易，所以净值变化幅度不大，而且项目的管理人，早就通过专业及科学的计算过项目的收益；单债持有到期收益无浮动变化，多债下管理人如果投资管理能力足够强大还能额外收获一部分的超额收益，标债投资人的业绩基准也很难出现低于合同收益，基本与合同持平或略高。

　　总的来说，不论是标债还是非标，投资人的收益基本固定，这也就是为什么说城投债是固收类理财的原因。

　　标债类基金、信托、资管底层债券兑付是在全国清算中心和交易所层面就已经整体扣过税了，属于基金层面的税后收益，分配给投资人的收益自然也是税后收益，不需要单独报税。

　　划重点，如果是以企业或者公司名义进行的投资，则需要单独申报企业所得税，企业财务平时可做些进项抵扣盈利部分，所以具体纳税多少就看公司财务给不给力了。

　　标债比非标类会多2步骤，第一是合格投资人认定，第二是双录流程，标债项目整个投资风险把控更严格，交易流程也会更标准规范。对投资人的要求更高，其中专业投资人可免双录。

　　现在投资人入手城投债的方式主要有3种，分别是：城投债基金、城投债信托、城投债资管。每种项目的投资门槛和风险等级不同，大家可以根据自身的资金情况结合自身的风险承受能力进行投资选择！

　　资管30万起投，门槛最低，且通过分散化投资和多次交易新ManBetX万博中国官方网站，既保障了投资人的预期收益还可分散风险。对于普通投资者而言，是最容易入手城投标债的方式。

　　信托基本上100万起投极少项目可30万起投，信托公司具备金融全牌照，可以融资也可，公司的经济实力极强，对项目的把控能力极高，所以信托项目的安全性最高，但是信托公司管理费也是三种方式中最高的，也就是说，同样的底层资产标准城投债券下，投资人买信托的年化收益最低。

　　城投债基金也是100万起投，资管新规后对基金采取强监管政策新ManBetX万博中国官方网站，加上基金项目管理人的管理较低，总的来说，标债基金的安全性高于资管收益高于信托，属于综合性价比最高的标债类投资选择。

　　今天就给大家分享到这儿，有什么其他问题，欢迎大家扫关注作者私信交流，也可给大家无偿分享当下市场火热的优质城投债项目资料。

　　文末谨言:本文仅代表债基之家作者观点，仅供学习参考，不构成任何投资建议，投资有风险，投资人应该考虑个人风险承受能力，慎重做好自己的投资决策！新ManBetX万博投资城投债的8个常见问题与答案