新ManBetX万博先进制造行业菁益求精答疑系列之二：非标设备公司的核心竞争力到

　　在我们的研究框架中,先进制造业被分为两大类设备公司,一类是标准设备公司,一类是非标准设备公司。顾名思义,标准设备公司的产品是相对标准的,非标准设备公司的产品是非标准的。

　　上一篇报告中,我们认为,设备类的公司,远期战略应该是多主业发展的。这样能够更好的平抑周期永续成长。报告发出之后,很多投资者与我们进行了讨论,也引发了我们进一步的思考。对于企业而言,远期战略如何确定?主业方向如何选择?对于投资者而言,在战略清晰的情况下,如何确定非标设备公司的核心竞争力?因此系列报告的第二篇,我们探讨:非标设备公司的核心竞争力到底是什么?或者说,如何在非标设备获得订单之前,前瞻判断公司的潜质。

　　鉴于我国产业发展阶段,国内非标自动化公司发展历程尚短,体量普遍较小。分析非标自动化行业商业模式,我们认为非标自动化公司的核心竞争力体现在三个方面:(1)管理层的不知疲倦程度,决定了非标自动化设备公司能走多远;(2)对工艺的理解、积累与沉积,决定了非标自动化产品能够有多好;(3)内部的运营管理体系有多健全,决定非标自动化企业能做多大新ManBetX万博先进制造行业菁益求精答疑系列之二：非标设备公司的核心竞争力到底是什么。

　　财务指标角度,非标自动化公司订单波动较大,收入确认的时间跨度大,可跟踪性比较差。固定资产投资、研发费用、现金流等财务指标在跟踪和对比非标自动化公司优劣时,难以有区分度新ManBetX万博中国官方网站。

　　非标设备公司二阶导属性,其业绩增速取决于下游扩产加速度。因此,从投资的角度看,非标自动化公司值得密切关注的阶段为:(1)下游产业周期中从0到1的阶段;(2)产业工艺快速迭代或工艺路径丰富阶段;(3)一个企业从单一行业拓展成平台型公司的阶段。

　　投资建议:看好公司质地优良,布局多主业,有望实现平台化的非标自动化标的迈为股份(300751)、赛腾股份(603283)新ManBetX万博中国官方网站、先导智能(300450)。

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息新ManBetX万博中国官方网站，请发送邮件至，我们将安排核实处理。